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【资讯】A股大概率突破6124点聚焦细分领域新模式

发布时间:2020-10-16 23:15:35 阅读: 来源:生态木厂家

A股大概率突破6124点 聚焦细分领域新模式

告别公募行业后,孙庆瑞的新身份是高毅资产董事总经理。面对5000点之上的A股,孙庆瑞在接受21世纪经济报道记者专访时表示牛市还有上升空间,国企改革、TMT、医疗服务和转型的企业在下半场带来比较好的回报。

在公募行业,“孙庆瑞”三个字代表的是低调、神秘。很多基民和公募从业人员可能都没听说过她的名字。但在保险、资管等机构圈,她拥有非常高的认可度。

孙庆瑞曾是中银基金权益部总经理、副总裁。自2007年8月至2013年8月,她管理的中银中国基金六年业绩在205只混合型基金中排名第3,超越沪深300指数约101个百分点。

“从2007到2013年,在长达7年市场风格完全不同的每一个年度,她基本没有在股债配置和行业配置上面错失过主流机会。”高毅资产CEO邱国鹭说,这是非常罕见的纪录。

中银中国基金季报显示,孙庆瑞擅长结合市场变化进行板块切换。例如,2007年投资蓝筹股,2009年上半年重仓周期股,下半年切换到消费、医药等成长股,2011年配白酒、医药,2012年持有传媒计算机等。

告别公募行业后,孙庆瑞的新身份是高毅资产董事总经理。面对5000点之上的A股,孙庆瑞在接受21世纪经济报道记者专访时表示牛市还有上升空间,国企改革、TMT、医疗服务和转型的企业在下半场带来比较好的回报。

沪指大概率突破6124点

《21世纪》:你如何看待市场整体趋势?根据哪些信号观察是否出现拐点?

孙庆瑞:当前市场处于企业投资回报率不断降低、流动性不断宽松的时点,这是一个增加股票类资产的配置时点。

上证指数自2000点到5000点,牛市可能已经走了大半。有两个指标可以观察牛市是否出现拐点:一是流动性从宽松到逐渐紧缩;二是看总市值,A股的总市值有60万亿,但它跟房地产的市值、GDP或者储蓄额相比,还有向上提升的空间。至少在现在,我没有看到这轮牛市结束的迹象。

《21世纪》:这波牛市未来能走到什么样的阶段?

孙庆瑞:这轮牛市能走多远,核心因素是储蓄再配置。2007年10月沪指创下6124点的高点时,A股市值和M2的比例是0.8左右的水平,现在是0.5左右。采用总市值/M2来量化评估大类资产配置迁移程度,上证指数大概率能突破6124点。

国企改革还有较长的路可走

《21世纪》:6月以来,国企改革成为市场关注的热点,你怎么看?

孙庆瑞:国企改革是我重点关注的对象,也是下半年市场的主线之一。我倾向于挑选开始推进国企改革的公司进行投资。未来随着国企改革的预期越来越明晰,完成改革的公司越来越多,可选择的范围就会更大,市场机会会更突出。

在改革完成前,这个主题有投资机会,但机会大小取决于政府推进的力度和超预期的程度。等大部分上市公司都完成国企改革,市场同样存在投资机会,我们可以研究改革后的公司,是不是把员工的积极性都调动起来了,企业变得有活力、有竞争力,开始释放业绩。

聚焦细分领域的新模式

《21世纪》:目前市场上代表新经济的标的市盈率很高,如何去选择标的?

孙庆瑞:一季度涨幅居前的是互联网+中质地比较好的龙头公司。

尤其是最近一个月,传统行业纷纷向互联网+转型,股价暴涨。但基本面变化不大,就是有想转型的心,转型方向跟主业还有些偏差。对于这类标的,市场给了比较高的预期。

这其实是流动性宽松的结果,水总是要冲过来的,所以大家都会涨。按这个逻辑,尽管估值都高了,但还是可以选择你最认可的具有竞争力的、拥有优秀团队的公司,它未来的价值还可能更高。所以,涨到今天,我反倒不是那么担忧了。因为你知道市场整体有泡沫,但泡沫最大的并不在你看好的股票当中。

《21世纪》:你当前看好新经济的哪些细分行业? 逻辑是什么?

孙庆瑞:TMT、医疗服务和传统行业向新经济转型是我重点关注的对象,看好标的除了关注度和认可度都非常高的行业龙头品种,还有细分领域的龙头。

随着市场对互联网领域的深入学习,我们能发现很多细分领域的新技术、新模式,比如专门做流量变现的企业,在移动互联网上细分小领域上有很好模式的公司,还有精准医疗也有很大的空间。它们不是市场中白马品种,大家对它的认知度不高,但新模式催生新的盈利模式。我们的需求不断变化,市场中也会不断涌现新模式,要抱着开放的心态去理解和感受新经济。

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