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CPI统计权重调整不改货币政策调控预期

发布时间:2021-10-14 17:43:29 阅读: 来源:生态木厂家

CPI统计权重调整不改货币政策调控预期

CPI统计权重调整不改货币政策调控预期 更新时间:2011-2-16 8:43:14   每经记者 万敏 发自北京  编者按  全球流动性泛滥让新兴经济体深受其害,从近期的CPI数据来看,主要新兴经济体都面临着极大的通胀压力。为了应对这一严峻形势,这些国家的央行纷纷步入加息通道。分析人士认为,加息将贯穿这类经济体2011全年的经济调控过程。与此同时,发达经济体的通胀水平也引起人们的担忧:欧元区和英国1月的CPI都超过了预定目标,年内这两大经济体有可能宣布加息。而美国受制于疲软的就业情况和政府巨大的赤字,年内则很可能仍维持现有低利率水平。  1月份居民消费价格总水平同比上涨4.9%,低于此前多数机构的预测。同时,统计局宣布自2011年1月起对CPI统计权数构成进行了相应调整,权数调整对本月CPI数据的影响是同比数据增加0.024个百分点,环比数据减少0.049个百分点。  尽管在“CPI预测”的游戏中统计局率先改变了规则,但多位接受《每日经济新闻》采访的分析人士均认为,物价和通胀形势在实质上并无太大变化,并维持此前对政策预期的判断。  权重已变 实质不变  苏格兰皇家银行首席中国经济学家崔历认为,考虑到权重调整的动作相对不大,“我们并不认为早先关于通胀水平将在一季度达到顶峰,之后逐渐回落的预测将出现实质性变化。”  中国银行战略发展部国际金融研究所经济学博士、高级分析师周景彤对《每日经济新闻》记者表示,CPI权重调整后,从数据来看通胀压力在降低,但是通胀压力从根本上没有得到减轻,因为影响物价的因素目前仍然存在,未来一两个季度物价涨幅仍会维持在4%以上的水平。  由于CPI统计权重发生变化,中金公司则在其研报中表示,早前的预测是通胀率在1季度见顶比2季度见顶可能更大,因为历史数据显示3月到6月食品价格出现环比下降的可能性较高。现在的判断是通胀1、2季度水平将比较接近,差别不明显。并预计2月份通胀同比还会小幅上升,略高于5%。  华创证券认为,CPI权重调整只能改变篮子各分项的加权统计方法,却并不改变八大类商品和服务各自的价格走势及绝对水平:1月份CPI符合我们此前的分析,预计1月份为全年物价阶段性高点,2月份物价则会再度降低。  交通银行表示,权重调整之所以对未来CPI影响有限,是由于食品类本身权重下降极为有限,且未来一段时间仍可能维持一定增速,加之非食品价格目前涨幅正呈不断扩大态势,其权重上调反而会推升CPI涨幅。  政策预期判断不变  “通胀压力依然较高,仍需要货币政策继续向稳健的方向调整来控制总需求。另外,还要加大和改善供给,如加大补贴和减税等措施来改善供给短缺的行业,对蔬菜、粮食、棉花等作物的种植加大扶持力度,刺激生产积极性。”周景彤表示。  中金公司在其最新研究报告中称维持政策判断不变。该机构以前判断今年上半年将再升息1次,下半年通胀压力下降,升息压力也随之降低。并表示“当前通胀压力的变化正向着更接近我们判断的方向发展。除加息外,人民币升值亦有助于控制输入型通胀,且升值速度可能随输入型通胀压力上升而加快。我们维持2011年人民币升值5%~7%的预测。向前看,如何持续地控制银行贷款冲动仍然是央行面临的政策挑战。我们认为央行将继续使用数量型工具来控制信贷。”  渤海证券宏观分析师杜征征表示,物价和通胀形势没有发生根本改变,对货币政策的预期仍然维持2月份可能上调存款准备金率的判断,但由于1月份信贷增长略低于预期,因此增加了不确定因素。加息可能会在3月末。  华创证券认为,“目前值得关注的是居住类价格的小幅上涨趋势,相比之下,调整后的CPI篮子权重仍然远远低于成熟国家,然而目前中国房地产市场面临调整,房租价格稳定上涨难以避免,这也将成为未来几个月支撑CPI维持在中枢水平的重要因素,然而短期内却难以使CPI冲高。” 声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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