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华安基金陆从珍追随内心固守自我

发布时间:2021-10-14 17:58:38 阅读: 来源:生态木厂家

华安基金陆从珍:追随内心 固守自我

华安基金陆从珍:追随内心 固守自我 更新时间:2011-4-25 11:39:36   陆从珍认为,今年以来市场行业轮动迹象明显,资金不停在各个板块之间流动,要完全跟上市场节奏非常困难。市场短期内对周期股的热情不会消退,例如钢铁、水泥、银行、煤炭,依然可以继续关注。下半年应重点关注新兴产业。此外,银行股整体性价比较好,但我的配置并不多,因为如果未来指数表现较好,个股就会更活跃,能够寻找到更优于银行股的品种。  证券时报记者 张哲  成立不到7年,总回报近5倍,配置型基金华安宝利成立以来的表现不输于偏股基金。截至4月15日,更以8.17%的净值增长率排名晨星标准混合型基金第一名。在华安基金会议室,证券时报记者走访了该基金现任基金经理陆从珍。  职业生涯:  择时而动  举止沉静,谈吐从容,是陆从珍给人的第一印象。我本科的专业是英语,但研究生时则主攻经济学。陆从珍说。上世纪90年代初,在英语作为中国与世界接轨的重要工具异常走俏的背景下,一个英语专业的学生放弃专长而转向另一个领域,需要相当的勇气及前瞻能力。  毕业后她进入工商局工作,但兴趣所在,最终选择了证券市场。2000年底,她放弃了公务员的安逸生活,加盟外资证券京华山一,正式走进了投资世界。1997年亚洲金融风暴时,日本山一证券倒闭后被中国台湾京华证券收购,创下了当时华人收购日本证券公司的先例。收购后更名的京华山一立足香港,为亚太、欧美等地客户提供投资咨询服务。京华山一在大陆配置的研究人员不多,我们当时主要负责的是在香港上市的大陆公司,在大陆研究更有优势。每个研究员覆盖的范围非常广泛,自己覆盖的就有地产、交运、电力等行业。当时我们就已经采用了海外成熟的研究系统和方法,建立财务模型,撰写深度报告。陆从珍回忆道。  良好的开端给陆从珍后来的研究生涯带来了事半功倍的效果。2003年,陆从珍加入中企东方做研究,为公司的境外投资提供建议,同时负责将财务模型构架引入中企东方。2001年之后,A股市场持续低迷,而海外及香港市场却已从2002年底开始进入牛市。2005年A股极低的估值,让陆从珍看到了巨大的机遇,我要研究A股。于是凭借对市场的判断,她于2005年中加盟了东方证券研究所。事实证明,她做出了正确的选择。2008年3月,陆从珍加入华安基金管理公司。  投资理念:  精选个股为主  研究员出身的基金经理中,不少在投资上重个股研究。她笑言,我的投资理念里面有一些原则,精选个股是核心,哪些股票有盈利空间就买入,为持有人赚钱是首位的。  去年年底,华安宝利大幅减持了食品饮料、医药等行业个股,转而重仓投向高端制造业。今年以来高端制造业表现优异,为华安宝利奠定了良好开局。进入二季度,去年末重仓买入的相关个股都有优异表现,也为其近期的业绩猛涨插上了翅膀。尽管频抓牛股,但陆从珍表示,投资中的一些原则也让自己错失过很多机会,比如错过了去年中小盘股票的一波涨潮。我的投资理念还是相对保守,不会因为市场短期追捧而买入我认为估值很高的品种,很难接受高估值。我是以做绝对收益的心态管理这只基金。  正因为如此理念,陆从珍持有的股票往往实现了预期投资目标就果断卖出,不会因为市场短期追捧而动摇。尽管可能丧失掉一部分后期利润,但也确实回避了风险。去年带来主要贡献的还是在传统的行业,因为只有有估值的支撑,可以看到清晰的盈利空间,才能重仓配置,获取较好收益,同时,这类公司也有足够的容量容纳资金。小股票进出比较困难,冲击成本大,到达目标价位,或者因为判断错误想减仓时,无法在短期内卖出。  她表示,市场行情往往体现为行业轮动特征。一个阶段的市场热捧行业到下一阶段可能会无人问津,而机会往往蕴藏于这种市场热点阶段性的转换中。因此,应尽量隔离市场潮流的阶段性偏见,对所有行业都保持敏锐的关注,以期寻找在各个阶段最合适的重点行业配置。并且用动态的眼光来看市场,在获利之后适时了结,锁定收益。  市场判断:  A股向上机会大  目前市场一致认为,通胀是影响下半年A股走势的一大因素。陆从珍表示,2011年通胀将是主导国内政策走向的主要因素。从2010年下半年开始,政府已经连续上调利率及存款准备金率,回收流动性的意图明显。因此对经济增长方面的考虑势必较少,预计二季度经济增长不会很强,我的理解是,中国经济也需要把增速降低一点。但下半年由于保障房开工等因素,经济仍将维持较高增长率。  3000点对A股来说是一个重要的关口,每逢市场冲高至此就要展开震荡盘整。对未来A股的市场表现,陆从珍认为,下跌空间不大,上升概率大于下跌概率。她表示,从A股行业比例来看,占据半壁江山的银行、保险等金融股及石油石化估值便宜,银行动态市盈率不足10倍,这也决定了A股市场不可能出现大跌。而一旦未来银行股估值提升,市场向上就有空间。  对于具体的市场投资机会,陆从珍认为,今年以来市场行业轮动迹象明显,资金不停在各个板块之间切换,要完全跟上市场节奏非常困难,因此不妨看得更长远一些,借助研究力量细挑个股。市场短期内对周期股的热情不会消退,例如钢铁、水泥、银行、煤炭,依然可以继续关注。下半年应重点关注新兴产业。此外,银行股整体性价比较好,但我的配置并不多,因为如果未来指数表现较好,个股就会更活跃,能够寻找到更优于银行股的品种。  对于大小盘风格的切换,她认为,增量资金不足的情况下,市场将继续呈现大小盘此消彼长态势。如果按照普遍把小盘股归为新兴产业,将大盘股看成传统产业的分类方法,中期机会差异不是很大,但长期来看,新兴产业更具备投资价值。只是未来在投资小盘股时,应更加重视企业的盈利质量与成长能力,小盘股将分化,不会再像2010年凡小必涨。  陆从珍简历  经济学硕士,10年证券、基金行业从业经历。历任上海市工商局职员、京华山一证券上海公司高级研究员、中企东方资产管理公司高级研究员、东方证券研究部资深研究员等职。2008年3月加入华安基金管理公司,任研究发展部高级研究员,2009年5月16日至2010年4月21日担任基金安顺和华安宏利股票基金的基金经理助理,2010年4月21日起担任华安宝利配置基金基金经理。

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